ETFs de Bitcoin experimentan la mayor salida de fondos desde su lanzamiento: ¿se esfuma la euforia?

Los 10 fondos cotizados en bolsa de Bitcoin para el mercado spot reportaron la mayor salida de fondos durante tres días desde su lanzamiento el pasado 11 de enero. Esto configura una reversión estrepitosa de los flujos de entrada, que contribuyeron a que la criptomoneda alcanzara un máximo histórico arriba de los u$s73.000 la semana pasada.

De esta manera, se drenaron más de u$s742 millones que se componen de u$s1.400 millones de salidas del fondo de Grayscale Bitcoin Trust solo esta semana, además de un ritmo más lento de entradas en las ofertas de BlackRock y Fidelity, respectivamente, los productos más populares en segundo y tercer lugar.

Este viernes el Bitcoin experimenta una abrupta caída del 3,6%, y se posiciona por debajo de los u$s65.000, aunque parecería un logro, pues se recuperó desde los u$s60.000 del miércoles. Por lo que surge el interrogante sobre cuánto influye la salida de capital de los ETF en la racha negativa del Bitcoin.

ETF de Bitcoin: la salida de los fondos

Ámbito indagó con expertos del mercado cripto para encontrar la razón de la salida de los fondos cotizados en bolsa, en medio de una euforia sin precedentes por entrar en ellos. En ese contexto, Diego Gutierrez Zaldivar, presidente y co-funder de IOVlabs (Rootstock & RIF) analiza el contexto.

«La razón principal de la alta volatilidad en los ETFs se debe principalmente a la participación mayoritaria de inversores minoristas en lugar de inversores institucionales y profesionales», comienza explicando el experto. Ejemplifica que EBIT, un ETF patrocinado por BlackRock, registró operaciones promedio de alrededor de u$s13.000 «lo cual indica que la mayoría de los inversores son especulativos y están influenciados por noticias y movimientos de precios».

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Gutiérrez sostiene que, cuando el valor del ETF comienza a disminuir, «estos inversores tienden a vender», lo que puede desencadenar una espiral descendente y revertir las ganancias anteriores. Eso generaría, así, una profecía autocumplida.

«Distinto es cuando invierten inversores institucionales que lo hacen pensando en un horizonte temporal mucho más largo». Pero, esos actores todavía no entraron, advierte. «Ahora, gracias al ETF, tienen el vehículo para hacerlo».

Para los analistas del mercado cripto no es inusual ver cambios en los flujos de los ETF basados en la acción del precio en la clase de activos subyacente, así como tampoco que el Bitcoin haya retrocedido. La explicación es sencilla entre los expertos, «han sido tan exitosos los ETF de Bitcoin spot, que no se puede esperar que absorban dinero nuevo todos los días».

Bitcoin: qué pasa con el precio

Sobre la baja del precio en el Bitcoin, Gutiérrez sostiene que se debe a la participación de inversores minoristas que ingresaron al mercado impulsados básicamente por el FOMO, o «Fear of Missing Out», que en español se traduce como «Miedo a Perderse Algo».

«Cuando estos inversores observaron que el precio comenzaba a retroceder, optaron por salir del mercado, lo que validó la caída de precios«, sostiene el experto consultado por este medio.

A pesar de las salidas recientes, los ETF en general ostentan entradas netas por más de u$s11.400 millones hasta la fecha, lo que hace que sus lanzamientos sean algunos de los más exitosos hasta ahora.