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India: Negocios & Covid.

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Por: Benjamín Parkin. Los hospitales de la India están desbordados por pacientes enfermos y faltos de oxígeno. El hombre más rico del inmenso país, el empresario Mukesh Ambani  gastó 57 millones de libras (casi u$s 80 millones) en la compra de Stoke Parke, el célebre club de golf inglés. Su fama se atribuye a su antigüedad, calidad de las canchas y un detalle; en sus links solía jugar en los films de James Bond.

El inoportuno momento de la compra de Stoke Park en Buckinghamshire, es una de las varias operaciones en el extranjero hechas en los últimos años por Reliance Industries, del señor  Ambani, es un claro símbolo de la creciente fortuna de las potentes empresas, llamadas en modo  genéricas India Inc. Entre tanto el país enfrenta su mayor crisis en décadas.

Una brutal segunda ola de infecciones de Covid-19 en los últimos meses causó sufrimiento humano incalculable y  precio económico altísimo. Sin embargo, la marcha ascendente de las mayores empresas del país sigue a pesar del desastre.

Esta divergencia en las fortunas de las grandes y pequeñas empresas, los mercados financieros y las economías es una tendencia mundial.

Sin embargo, el reciente estado de ánimo alcista entre los titanes empresariales, los agentes de bolsa y los inversores de la India resultan particularmente  incongruente dado el trauma colectivo de la peste.

Las empresas que cotizan en bolsa han registrado beneficios récord en el trimestre que finalizó en marzo, según el Centro de Supervisión de la Economía India. El índice Nifty 50 de la Bolsa Nacional, que sigue a las 50 mayores empresas, ha alcanzado máximos históricos este mes. Multimillonarios indios como el industrial Gautam Adani se han disparado en las clasificaciones de riqueza mundial. Sus ganancias superan al conjunto billonario de sus colegas, según informa Bloomberg.

Mientras tanto, India se enfrentó a una terrible crisis de Covid. La última ola no fue tan dura para la economía india como el año pasado, cuando un bloqueo nacional paralizó gran parte de la actividad. El Gobierno numera más de 400.000 infecciones y 4000 muertes. Se cree que estas desdichadas cifras están muy por debajo de la realidad.

Las empresas indias movilizaron considerables recursos para apuntalar los precarios sistemas sanitarios. Reliance, de Ambani, construyó centros de tratamiento improvisados y donó grandes cantidades de oxígeno médico.

Pero las cicatrices son preocupantes, y la recuperación de la India tras la histórica recesión del año pasado retrocedió. Como escribía el politólogo Pratap Bhanu Mehta en el Indian Express este mes, el país se encuentra, por primera vez en una generación, «ante la perspectiva de un crecimiento más lento, un aumento de la pobreza y una reducción de la clase media».

Sin embargo, muchas de las mayores empresas de India se encuentran en una situación favorable. Los inversores extranjeros invierten en la renta variable india.

«Si [los mercados bursátiles] reflejaran la realidad del indio medio… estarían mucho más apagados», dijo Devesh Kapur, de la Escuela de Estudios Internacionales Avanzados de Johns Hopkins. No obstante, «dice algo sobre la confianza de la gente en el futuro».

Los bancos indios se protegieron de un aumento de los préstamos incobrables gracias a las medidas de emergencia del gobierno. Los grupos de servicios informáticos, como Infosys, están en demanda a medida que los clientes multinacionales cambian al trabajo remoto basado en la nube. Los grupos industriales, como la siderúrgica JSW, aprovechan la subida mundial de los precios de las materias primas.

También se benefician de tendencias más profundas en su país. Los inversores recompensan a quienes están tras  infraestructuras críticas como puertos o cables de telecomunicaciones, entre ellos Reliance y el Grupo Adani, con una riqueza sin precedentes que evoca la Edad Dorada estadounidense.

La consolidación de lo que había sido la economía fragmentada de la India, un proceso anterior a la pandemia, no ha hecho más que acelerarse a medida que las grandes empresas han demostrado estar mejor situadas y apartar a los competidores más pequeños. Muchas también han controlado despiadadamente los costos, incluso despidiendo trabajadores.

«Es probable que la consolidación de la industria continúe y que las empresas dominantes de cada subsector ganen cuota de mercado», afirma Farida Khambata, cofundadora del inversor en mercados emergentes Cartica Management.

Los 20 principales generadores de beneficios de la India representan ahora el 90% de las ganancias, según la empresa de inversión Marcellus, frente al 14% de hace tres décadas.

Los contagios retrocen rápidamente y los inversores pueden esperar que la lenta campaña de vacunación de la India progrese lo suficiente como para limitar la destrucción de futuras olas, permitiendo que el país vuelva a crecer este año.

La forma en que la avalancha de casos amplió el abismo de la fortuna de la gente tiene implicaciones preocupantes para la gran desigualdad de la India. También plantea preguntas incómodas sobre la sostenibilidad del crecimiento de India Inc. si deja atrás a tantas personas en el país.

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