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LA GRAN QUIEBRA CHINA | 7 miradas

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El gigante inmobiliario chino Evergrande, debe 305.000 millones de dólares. Riesgo inminente de entrar insolvencia. Dos filiales caídas lo otro derrumbe de sus acciones y aumento de temores; consecuencias para el sistema bancario.

Las acciones de la empresa en la bolsa de Hong Kong cayeron más de un 11 %,. Una tendencia habitual del  último período. Evergrande ha perdido más del 80 % de su valor bursátil.

Un grupo de inversores protestó en el vestíbulo de la sede de la multinacional inmobiliaria, en la ciudad de Shenzhen con esperanza de proteger sus intereses ante la posible quiebra.

El grupo Evergrande, fundado en 1996, se benefició de la ola migratoria a las ciudades y de las extensiones de los derechos de propiedad inmobiliaria. En 2009 cotizó en Hong Kong, donde tuvo un buen desempeño bursátil durante los siguientes diez años.

A raíz del crecimiento de la empresa, su fundador, Xu Jiayin, se convirtió en el hombre más rico de China con una fortuna valorada en 42.500 millones de dólares según Forbes a finales de 2017 cuando  el valor en bolsa de las acciones alcanzaron su máximo. de Evergrande también alcanzó su pico.

El éxito del grupo escondía una enorme deuda. Las inversiones con para su expansión a otros sectores como los de servicios sanitarios, vehículos eléctricos y hasta el control del Guangzhou F.C., uno de los principales equipos de fútbol de China.

La China del triunfante Evergrande fue cambiando desde que se fundó la empresa en 1996. Entonces la población urbana de China representaba el 29 % del total. En 2017 ya era el 57 %,  con margen de crecimiento sin el ritmo frenético de las dos décadas anteriores.

En agosto del año pasado y para controlar el creciente precio de la vivienda y limitar el capital atraído por el sector inmobiliario, el Gobierno chino anunció la política de «tres líneas rojas»: si una promotora no cumplía ciertos requisitos en su coeficiente entre deudas y activos y en su palanca, las autoridades limitarían su acceso al crédito.

Evergrande, una de las empresas más endeudadas del sector, propuso entonces una estrategia de «reducción y control de la deuda» con grandes descuentos en la venta de apartamentos para tratar de cumplir con los parámetros marcados de las autoridades. Sería insuficiente para hacer frente a los problemas que le esperaban en 2021.

En 2021, Evergrande sufrió una caída del valor de las ventas de nuevas viviendas y a nuevas regulaciones del sector inmobiliario por parte de Pekín, dispuesto a  combatir la especulación.

Tanto los ingresos como los beneficios del grupo cayeron entre enero y junio de este año. Algunos proyectos quedaron en suspenso mientras se sacaron activos a la venta para generar liquidez e intentar solucionar sus problemas en el flujo de caja, que se redujo en la primera mitad del año un 45 % interanual hasta los 86.800 millones de yuanes (13.431 millones de dólares).

Si bien el sector inmobiliario fue uno de los pilares del crecimiento chino y representa el 7,5 % del PIB del país, el viceprimer ministro chino, Han Zheng, pidió en julio un mayor escrutinio del sector y esfuerzos para «acelerar el desarrollo de la vivienda pública de alquiler» y evitar el uso del sector inmobiliario para «estimular la economía a corto plazo».

Los rumores de quiebra se volvieron a disparar cuando Evergrande sufrió dos recortes en la calificación de su deuda por parte de las agencias Moody’s y Fitch, la cual alertaba de un «alto riesgo de impago».

La empresa anuncia que el valor de las ventas de propiedades en los pasados junio, julio y agosto fue de 153.490 millones de yuanes (23.807 millones de dólares, 20.150 millones de euros), cifra que supone «una tendencia a la baja» y que se mantendrá en septiembre.

La empresa quiso acallar los crecientes rumores de bancarrota, al indicar que las versiones sobre su quiebra «son completamente falsas». Reconocía que el grupo «se enfrentaba a dificultades sin precedentes».

Michael Pettis, profesor de Finanzas de la Universidad del Pueblo en Pekín, explicaba en su cuenta de Twitter: «Siempre es un mal síntoma que una empresa tenga que negar oficialmente rumores de quiebra» y que «es demasiado tarde para resolver este problema de forma interna».

Evergrande se encuentra en negociaciones con los inversores en sus productos de gestión patrimonial, a quienes, según Caixin, les habría propuesto tres métodos diferentes de pago que posibilitarían a la empresa cumplir con sus obligaciones y mantener su liquidez.

El efecto de la posible quiebra de Evergrande, que da empleo a más de 120.000 personas, se sentiría no sólo en el país asiático sino también en los mercados globales dado el gran tamaño del grupo, cuyo pasivo es de casi 1,97 billones de yuanes (304.821 millones de dólares, 257.487 millones de euros).


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