Inicio Nacionales las respuestas a las incógnitas de la economía que viene

las respuestas a las incógnitas de la economía que viene

18 minuto leer
Comentarios desactivados en las respuestas a las incógnitas de la economía que viene
0

Inflación: qué esperar después del 10-D

Tras el balotaje, los precios de los alimentos se recalentaron. Según informes privados alcanzaron el nivel más alto en lo que va del 2023. Algo que cobra fuerza al tener en cuenta que la semana pasada los supermercados recibieron listas de precios con actualizaciones que superaron el 40% en algunos casos.

Por lo tanto, el escenario actual sugiere «un probable aumento continuo de los precios«, explica Melisa Sala, economista de Labour Capital & Growth (LCG). Varios precios que estaban restringidos tras las elecciones primarias comenzaron a aumentar, incluyendo aquellos que están en el programa de Precios Justos y combustibles. Estos aumentos, ocurridos en la segunda mitad de noviembre, «tendrán repercusiones en diciembre» estableciendo un «nivel elevado» como punto de partida, advierte la analista.

El Relevamiento de Precios de Alimentos de LCG señala un aumento del 4,3% en la tercera semana del mes y un incremento acumulado del 11,8% en las últimas 4 semanas. Para Sala, estos indicadores «no son alentadores en cuanto a una posible reducción de la inflación» en los primeros meses de la nueva gestión.

Sucede que, como bien señala Sala, una posible desaceleración podría darse si las medidas «de ajuste fiscal» se perciben como sostenibles, aunque dicha ralentización partirá desde «niveles de inflación más altos que los actuales». En resumen, aunque podría haber una contención en el futuro, «esta será desde una base de precios ya elevada«, concluye la economista.

Santiago Manoukian, jefe de research de Ecolatina, también prevé una fuerte indexación de la economía antes de que comiencen una tendencia a la baja. Esto se debe a que el próximo gobierno planea iniciar una etapa de correcciones en los precios relativos, «anticipando un aumento inflacionario a partir de diciembre». Dicho ajuste incluirá la actualización de tarifas de servicios públicos para reducir subsidios económicos, principalmente en transporte y energía, además de ajustes en otros sectores como combustibles y servicios de salud privados. «Si el plan de estabilización tiene éxito, se prevé que la inflación pueda moderarse hacia la segunda mitad de 2024«, prevé Manoukian.

El economista también plantea que existe cierta incertidumbre sobre si la filosofía liberal del próximo gobierno permitirá «acuerdos de precios y salarios, los cuales podrían contribuir a alinear los sueldos con los precios que ya están por encima del promedio». Esta discrepancia se basa en la creencia de que esos programas implican una intervención estatal que genera distorsiones, en contraposición a la idea de dejar al mercado como autorregulador para evitar ineficiencias.

Así, según lo dicho por los analistas consultados por este medio, no se espera que la inflación baje, por lo menos, en los primeros 100 días del nuevo gobierno. De hecho, para que eso suceda, se espera que suba primero a niveles inéditos.

Inversiones: ¿qué hacer con los pesos?

El mercado le dio una fervorosa bienvenida a Milei, algo que se reflejó en los papeles de empresas argentinas que cotizan en Wall Street, como YPF, que saltaron fuerte; así como en los bonos hard dollar, que avanzaron con ímpetu y mantuvieren el verde durante gran parte de la semana pasada. Por eso, la pregunta que surge es qué hacer con los pesos después del 10 de diciembre.

En ese sentido, Javier Timerman, socio director de Adcap Grupo Financiero, sostiene que en este escenario, las grandes beneficiadas fueron las empresas del sector energético, apoyadas por el contexto global, con precios altos en commodities y expectativas de desregulación. Mientras tanto, los bancos quedaron más relegados por las preocupaciones que había respecto del desarme de las Leliqs.

A lo que agrega: «Creo que los bancos podrían tener un gran potencial de mediano plazo si se confirma que se avanza en una solución amigable. De hecho, el viernes pasado, luego de la reunión de (Luis) Caputo con los bancos, las acciones subieron entre 13% y 24% en solo un día.

En cuanto a la renta fija, los bonos soberanos hard dollar aparecen con subas que rondan el 20%, con los bonares superando a los globales ante una reducción de las expectativas de default tras el mensaje de Milei en cuanto a «honrar los compromisos«, indica Timerman

«El plan de Milei hacia un equilibrio fiscal rápido podría continuar transmitiendo confianza y tranquilidad a los inversores», advierte Timerman, que agrega que, a partir de estos niveles, el mercado probablemente empiece a exigir ver «la puesta en práctica de las medidas que fundamenten mejor el optimismo».

Alquileres departamento.jpg

Milei planea derogar la ley de alquileres vigente.

Alquileres: el miedo de los inquilinos

Apenas un día después de salir victorioso del Balotaje, Milei confirmó que va a derogar la Ley de Alquileres al entender que es un «contrato entre partes”. Como era de esperarse, desde el sector inmobiliario tomaron con agrado los dichos del presidente electo y diecinueve instituciones firmaron un comunicado avalando la derogación de la ley de alquileres y convocando a la mesa nacional de la vivienda para abordar la cuestión de manera integral con soluciones a mediano y largo plazo.

Desde otra ala del sector, advierten que desde entonces «el mercado se encuentra en un estancamiento absoluto, sin que se realicen nuevos contratos bajo las condiciones que estipula la Ley recién sancionada«, asegura a Ámbito, la expresidenta del Colegio Único de Corredores Inmobiliarios de la Ciudad de Buenos Aires (CUCICBA), Marta Liotto.

Al ser consultada sobre cómo operan las renovaciones de contrato que hay mensualmente, Liotto explica que se están realizando «prórrogas» de contrato. «De hecho, son el único movimiento que muestra el mercado de alquileres en estos momentos», apuntó.

Así, a pesar de la reforma de la ley de alquileres, los contratos ya cerrados continúan actualizando sus valores por el Índice de Contratos de Locación (ICL), que habrán terminado noviembre con una suba del 126,80% respecto del año anterior. De acuerdo con la ley de alquileres anterior, los contratos son por tres años y anualmente se realizan actualizaciones por el ICL. De esta manera, si actualmente un inquilino estaba pagando $80.000 pasará a pagar $181.443.

Tarifas energéticas: un golpe al bolsillo

La normalización de las tarifas presenta desafíos significativos, principalmente debido a dos razones, explica a este medio Alejandro Einstoss, economista del Instituto Argentino de la Energía Gral. Mosconi. En primer lugar, por las dificultades regulatorias, que incluyen procesos como audiencias públicas, la publicación de resultados y la implementación, lo que prolonga el tiempo necesario para realizar ajustes tarifarios.

En segundo lugar, «los aspectos legales, donde el fallo de la corte en el caso SEPYS establece límites a los aumentos», especialmente en las tarifas residenciales. Además, se añade un componente social no menos importante, ya que hay clases medias (N3) «con ingresos reales muy bajos y tarifas considerablemente atrasadas«, agrega Einstoss.

Dicho esto, la normalización de las tarifas se enfrenta a un camino estrecho y con limitaciones claras, lo que hace difícil evitar ciertos obstáculos. Para Einstoss, «la resolución de los problemas tarifarios depende en gran medida de la estabilización macroeconómica», siendo esta última una condición necesaria para abordar de manera efectiva la cuestión tarifaria.

Plazos Fijos: ¿se pinchan con Milei como presidente?

Al día de hoy, y tras la baja de Emilio Ocampo como futuro presidente del Banco Central, parece descartada la posibilidad de una dolarización «aunque siempre se consideró como una idea impracticable y poco viable«, indica Martín Kalos, director de la consultora EPyCA.

Según el analista, el hecho de que la medida haya disminuido, sugiere que no será una prioridad inmediata, «sino más bien una decisión que se tomará en un futuro lejano. Lo que implica que ya no es un tema principal en la agenda actual», por lo que se puede intuir que las colocaciones en pesos seguirán siendo un instrumento de ahorro para los argentinos, por lo menos por ahora.

Kalos se cuestiona entonces: «¿cómo podrían verse afectados los activos en pesos, como los plazos fijos?».

Los plazos fijos en pesos pueden verse influenciados por expectativas derivadas de las declaraciones o acciones del nuevo gobierno, como una posible devaluación abrupta del tipo de cambio oficial o un aumento futuro de las tasas de interés. Estos factores podrían desalentar o alentar la inversión en plazos fijos en pesos y, en su lugar, favorecer la inversión en activos en dólares u otras opciones más estables.

En ese sentido, Kalos asegura que es esencial observar de cerca las declaraciones y acciones del gobierno para comprender cómo podrían afectar estos activos. Además, es importante tener en cuenta a los plazos fijos UVA, vinculados a la inflación, puesto que como se mencionó anteriormente la dinámica de precios continuará en niveles altísimos por lo que resultan potencialmente rentables en ese contexto. Esto se debe a que, los plazos fijos tradicionales podrían quedar con tasas de interés por debajo de la inflación proyectada, lo cual dependerá del plan de estabilización que se implemente, concluye Kalos.

En resumen, la falta de claridad en la política económica de Milei comienza a generar urticaria en el mercado, así como en los ciudadanos, quienes enfrentan una perspectiva de inflación persistente y ajustes en diferentes áreas económicas. La estabilización macroeconómica se plantea como una condición necesaria para abordar estos desafíos de manera efectiva, de lo contrario, las nuevas ideas serán viejas recetas, ya conocidas: ajuste de precios relativos, tarifazo, devaluación, paritarias por debajo de la inflación y deuda para la Argentina.


Link de la Fuente

Cargue Artículos Más Relacionados
Cargue Más Por Administrador
Cargue Más En Nacionales
Comentarios cerrados

Mira además

El municipio intensifica trabajos de manera articulada en la lucha contra el Dengue

Este esfuerzo se realiza en colaboración con el “Comité técnico de prevención de Dengue” c…