los dos escollos que tiene el Gobierno para superar la última milla

Los datos, algo contradictorios, indicarían que el Gobierno está comenzando a enfrentar el denominado problema de “la última milla”, según plantea la Fundación Mediterránea.

Es decir, luego de haber atacado niveles de inflación que llegaron al 25% en diciembre de 2023, el plan generó una fuerte caída del ritmo de incremento de los precios, pero ahora empezaría a encontrar mayores dificultades para ir a niveles más bajos.

También es necesario aclarar que las inflaciones de más de medio punto mensual se podrían considerar elevadas e inusuales, cuando se compara con la situación de la mayoría de los países en el mundo.

Luis Caputo empezaría recién ahora a combatir la inflación

O, dicho de otra manera, el equipo de Luis Caputo empezaría recién ahora a combatir la inflación. Lo ocurrido durante los primeros nueve meses del gobierno de Javier Milei fue el resultado de las propias medidas necesarias para equilibrar las variables macroeconómicas. Se registró un incremento de precios que ahora caen, pero que se mantienen un punto por encima en los niveles mensuales del 2021, cuando ya la inflación era un problema serio.

La Fundación Mediterránea subraya que «en los planes de estabilización, en general, la ‘última milla’ es la más complicada, dicho esto, sin desmerecer el logro de haber bajado la tasa mensual del 25% al 4%”.

“Es posible que en agosto pueda perforarse el umbral del 4% mensual, y si eso ocurre será porque la ‘inflación núcleo’ ha descendido otro escalón, respecto al 3,7/3,8% de los tres meses anteriores”, explica la entidad en su último informe.

Inflación: los dos factores que complican la «última milla»

El trabajo señala que “aun así, dos factores complican el recorrido de la ‘última milla’”. “Por un lado, la llamada ‘inflación inercial’, que se advierte en el deslizamiento del precio de los servicios intensivos en mano de obra y, por el otro, la falta de consistencia que significa manejarse con un régimen monetario-cambiario de transición, no definitivo (cepo incluido)”, señala la Fundación Mediterránea.

Al respecto, el trabajo plantea que “habrá que ver cuánto de esto puede ser sustituído por el impacto ‘desinflacionario’ de la baja de 10 puntos de la alícuota del Impuesto PAIS”.

El reporte sostiene que “en esencia, la ´Fase 2´ del plan económico, lanzada a mediados de julio, está logrando bajar, en el corto plazo, las expectativas de devaluación y de inflación (dentro de un piso todavía relativamente elevado), pero sin poder despejar el horizonte de mediano plazo”.