La dependencia sigue siendo la misma que cuando llegó Milei

Dal Poggetto, una de las analistas más respetadas de la City, se refirió a la actualidad económica y financiera del país, consideró que si bien era necesario sostener la restricción debido a las condiciones en las que se encontraba la Argentina, también remarcó lo nocivo que es continuar extendiéndola en el tiempo.

“Se limpió el balance del Banco Central pero pasando la deuda de un lugar a otro, el riesgo país sigue siendo de 1.500 puntos básicos y no hay un programa financiero, por lo que la dependencia con el cepo sigue siendo casi la misma que cuando llegó Milei”, señaló la economista esta noche en una entrevista con Cenital.

“La consolidación fiscal era condición necesaria. Había que cerrar las cuentas fiscales y había que ir a un programa de saneamiento del BCRA. Esto se tenía que hacer con controles de capitales», continuó, pero señaló que el objetivo inicial del Gobierno «era ir desarmándolos y para eso había que construir un ancla alternativa».

A su juicio, ese ancla «incluía parte de la consolidación fiscal, con un programa financiero viable, que requiere que el riesgo país sea más bajo”. Sin embargo, pasados nueve meses el Gobierno aún pareciera no encontrarle una salida al cepo.

Marina Dal Poggetto alertó sobre el atraso cambiario

Asimismo, la economista explicó luego de haber pagado «un costo muy alto con la devaluación inicial”, la economía está volviendo a empujar al tipo de cambio para dejarlo atrasado, en tanto que señaló que, pese a las reformas iniciadas por el Gobierno, “el Banco Central sigue quebrado”.

“Venimos de 20 años, de Néstor (Kirchner) hasta acá, con desfinanciamiento monetario del BCRA, entre utilidades, adelantos transitorios, letras intransferibles y algunos pases de manos. Así, entre pesos y dólares, al tipo de cambio oficial, se usaron u$s300 mil millones. Eso es medio Producto. De eso, u$s100 mil millones fueron dólares de verdad y u$s200 mil millones fueron de emisión monetaria de pesos», sintetizó respecto a la situación que se encontró la administración actual: «Básicamente, el balance del Banco Central está quebrado por el abuso del financiamiento monetario del agujero fiscal”.

Luego, calificó al cepo como una anomalía que «no genera una brecha, sino brechas». Y explicó: «Hay un incentivo a comprar todos los dólares baratos que se encuentren en el sistema. El problema es que no importa cuántos dólares genera la economía, siempre van a faltar. Las distorsiones son muy grandes”.

Por otro lado, se refirió a las proyecciones internacionales que anticipan un crecimiento del PBI en 2025, tras la caída en la que culminará este año. Según dijo, las expectativas de recuperación estarían atadas a una maniobra de política económica que tiene un alto costo para la Argentina.

“No importa en qué momento se hable y de qué color sea el signo político del partido, siempre en año electoral (en 2025 se llevarán a cabo las elecciones legislativas) hay que atrasar el dólar para bajar la inflación y crecer un poco. Pero esto no sirve para ganar elecciones. Finalmente Scioli perdió en 2015 y Macri perdió en 2019. Lo negativo, es que cada uno de estos procesos requiere de una enorme cantidad de dólares”, subrayó.

“El programa del acuerdo con el FMI fueron u$s44 mil millones que permitieron tratar de llegar a 2019 y Massa se consumió otro tanto, entre los u$s20 mil millones de deuda comercial y los u$s10 mil millones de reservas negativas”, repasó.

Dal Poggetto cuestionó los planes de dolarización de Javier Milei

En cuanto a los planes de Javier Milei de concretar una dolarización, Dal Poggetto manifestó su desacuerdo. “En algún momento hay que empezar a construir una moneda. Si eso no se hace, Argentina va a estar en un esquema de estancamiento crónico. La discusión es si construimos una moneda o si tomamos la reputación prestada de otro Banco Central, que es una forma convertibilidad”, apuntó.

“La convertibilidad es un proceso muy eficaz como ancla cambiaria en el corto plazo, pero se vuelve un problema cuando en vez de ingresar capitales, salen capitales. Lo ideal sería construir una moneda como tienen los países normales, pero para eso es condición necesaria tener financiamiento, sino no hay forma de cubrir el agujero fiscal”, sostuvo