¿Por qué las acciones de MercadoLibre cayeron más de 10% en un día?

MercadoLibre presentó sus resultados trimestrales con números récord. Sin embargo, el mercado reaccionó muy negativamente. ¿Cómo se explica? La empresa reportó un notorio incremento en sus ventas, totalizando los u$s4.300 millones, lo que representó un récord histórico.

El sector de comercio electrónico creció un 91% y el de Fintech escaló un 73%. Además, el crecimiento de usuarios activos únicos fue significativo, alcanzando los 218 millones al cierre de 2023. Por último, el Volumen Total de Pagos (TPV) creció 57%.

¿Cómo reaccionó el mercado? Veamos el gráfico:

Las acciones sufrieron una caída del 10,4% este viernes, luego de haber presentado sus resultados. Entonces, ¿por qué cayeron fuertemente los papeles si el balance fue récord?

Una de las interpretaciones podría ser que al mercado no le gustaron las ganancias que reportó la compañía.

La utilidad de MercadoLibre se vio impactada por dos cargos fiscales extraordinarios en Brasil, que representaron u$s350 millones aproximadamente. Estos cargos estaban relacionados con obligaciones tributarias de períodos anteriores.

Uno de los gastos extraordinarios ascendió a aproximadamente u$s30 millones y se debió a un impuesto sobre las ventas en ese país. El segundo gasto alcanzó los u$s320 millones y surgió de un litigio con la Secretaría de Ingresos Federales de Brasil desde 2014.

Vale destacar que ambos gastos no son recurrentes. Si no se tuvieran en cuenta, la ganancia neta hubiera sido de u$s383 millones, en vez de los u$s165 millones que reportó.

Veamos la evolución de sus ventas y ganancias en los últimos años:

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El crecimiento en las ventas es espectacular, a un ritmo asombroso. Las ganancias, por su parte, venían creciendo también durante los últimos trimestres. Y sacando el impacto de los dos gastos extraordinarios, también hubiera seguido con ese sendero alcista.

La gran pregunta es si esta caída fuerte que tuvieron las acciones MercadoLibre es razonable o exagerada. La realidad es que es muy difícil saberlo. Por eso, lo ideal es seguir lo que hacen los precios.

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